Die Größe des Tokenisierungs-Marktes
Der weltweite Markt für Tokenisierung wird von vielen Analysten, neben dem Thema künstliche Intelligenz, als einer der größten Wachstumsmärkte in den nächsten 10 Jahren angesehen. Die Boston Consulting Group und andere haben hier Schätzungen veröffentlich, welche den Markt auf 10 Billionen Dollar bis im Jahr 2030 taxieren.
Jetzt gibt es einen neuen Report von 21Shares, einem der größten Emittenten von Krypto gehandelten Börsen-Produkte (ETPs). In diesem Report wird das potenzielle Marktvolumen in drei mögliche Szenarien aufgeteilt.
Pessimistische Szenario (Bear): Eine Marktkapitalisierung von 3.5 Billionen Dollar ergibt dieses Szenario. Mit niedrigen Penetrationsraten (siehe Grafik rechts) werden hier nur niedrige Prozentsätze der vorhandenen Vermögenswerte tokenisiert.
Standard Szenario (Base): Die Marktkapitalisierung wird in diesem Szenario auf 6.8 Billionen geschätzt. Die Penetrationsraten der Anlageklassen liegen im einstelligen Prozentbereich.
Optimistische Szenario (Bull): Dieses Szenario prognostiziert eine Marktkapitalisierung von 9.9 Billionen und kommt damit der Schätzung der Boston Consulting Group ganz nahe.
Die höchsten Penetrationsraten werden für den Bereich Private Equity / Venture Capital vorhergesagt. Aber auch für den Immobilienmarkt werden Tokensierungsquoten von bis zu 10 % für den Markt gesehen.
Zusammenfassend lässt sich festhalten, dass auch der aus dem Oktober 2023 stammende Report von 21Shares einen Billionen Dollar Markt vorhersagt, in der Höhe der Marktkapitalisierung gibt man sich noch etwas mehr Spielraum.
Die Marktentwicklung in 2023
Um zu schauen, ob die Prognosen sich erfüllen können, macht es Sinn sich das Jahr 2023 anzuschauen und wie sich der Markt hier entwickelt hat. VanEck, einer der größten ETF-Emmittenten, hat im September 2023 einen Artikel veröffentlicht, in welchem die Entwicklung des Tokenisierungs-Marktes für RWA (Real-World-Asstes) im Jahr 2023 analysiert wird.
Aus der Grafik lässt sich ablesen, dass der Markt von Februar 23 bis September 23 auf 300 Millionen Dollar angewachsen ist. Von Null auf 300 Millionen ist eine signifikante Steigerung.
Dabei ich es wichtig im Hinterkopf zu haben, dass die Krypto Märkte seit November 21 bis zum heutigen Zeitpunkt eine sehr heftige Korrektur erlebt haben und auch große Blockchain-Projekte Kursverluste von 90% zu Ihren Höchstkursen erfahren haben.
Umso erstaunlicher ist, dass in einem heftigen Bärenmarkt, das Volumen bei Tokenisierungs-Projekten auf 300 Millionen Dollar gestiegen ist.
Die folgende Grafik zeigt die Assetklassen von RWA und Anbieter, welche Teile des neu geschaffenen Volumens generiert haben.
Es ist klar zu erkennen, dass esim Bereich der Bonds und Treasuries große Zuwächse gab. Der Dienstleister Ondo Finance trägt mit seinen Projekten einen signifikanten Anteil bei.
Auch der bereits oben erwähnte Report von 21Shares hat zur aktuellen Marktentwicklung eine sehr interessante Untersuchung veröffentlicht und zeigt eine ähnliche Entwicklung wie bei vanEck auf.
Tokenisierte US Staatsnaleihen haben ein bemerkenswertes Wachtum im Bereich der Tokenisierung erlebt. In diesem Bericht wird das Marktvolumen sogar auf 650 Millionen Dollar taxiert.
Marktvolumen in anderen Assetklassen
Wenn man sich die anderen Assetklassen anschaut, wird deutlich, dass der Markt nicht nur aus Bonds und Treasuries besteht, sondern dass auch in anderen Anlageklassen bereits eine Marktkapitalisierung besteht.
Das größte Volumen von 69 Milliarden US Dollar liegt bei den Fiat-Collateralized-Stablecoins. Hierbei handelt es sich um die bekannten US Dollar Stablcoins von USDC (von Circle) und USDT (von Tether), welche Krypto-Token sind, die 1:1 an den Kurs des US Dollar gebunden sind und diesen exakt widerspiegeln. Die Token sind mit unterschiedlichen Wertpapieren gedeckt, so dass das Marktvolumen der Stablecoins durch andere Vermögenswerte als Absicherung gewährleistet wird. Hier hat bisher die größte Tokenisierung stattgefunden und Stablecoins werden weltweit gehandelt.
Neben den Stablecoins hat im Bereich der Rohstoffe (Commodities) in erheblichen Umfang Tokenisierung stattgefunden. Vor allem gibt es zahlreiche Projekte in denen physisches Gold durch Tokenisierung auf die Blockchain gebracht wurde. Das bekannteste Projekt ist in diesem Bereich Paxos Gold, ein digitaler Token, der mit physischem Gold unterlegt ist. Hier liegt die Marktkapitalisierung bei 928 Millionen Euro.
Desweiteren gibt es dreistellige Millionen Volumen im Bereich der tokenisierten Immobilien und Assed Based Finance.
Weitere Entwicklung
Die Zukunft der Entwicklung hängt mit der Zunahme weiterer Nutzer zusammen. Neue Nutzer und neue Angebote werden den Markt für Tokenisierung erweitern.
In einer Umfrage von BNY Mellon aus dem Jahr 2022 unter institutionellen Anlegern, einschließlich Vermögensinhabern (z. B. Pensionsfonds), Vermögensverwaltern und Hedgefonds (ohne Krypto-spezifische Fonds oder Manager alternativer Fonds) stimmten 97 % zu, dass “Tokenisierung die Vermögensverwaltung revolutionieren” und “gut für die Branche sein wird.”
Laut dem Report von 21.Shares gibt es aktuell im Markt 47 Millionen Nutzer, welche tokenisierte Assets halten. 99% davon sind Besitzer von Stablecoins, so dass die Nutzeranzahl der anderen Anlageklassen noch sehr gering ist.
Die der Bedarf von Investoren nach neuen und interessantem digitalem Analgenmöglichkeiten ist zweifelsfrei da. Die großen Player sind dabei Angebote und Leistungen aufzubauen. Die Blockchain-technologie hat inzwischen eine Reife erreicht, welche Anwendungen für den Massenmarkt ermöglicht.
Die noch nicht ausgereifte Regulierung in den USA ist aktuell ein wesentlicher Punkt, welcher eine schnellere Ausbreitung verlangsamt. Des Weiteren ist das Konzept der Tokenisierung insbesondere auf Seite der Investoren auch noch nicht wirklich verbreitet. Das Thema ist für viel Neuland und sich haben sich noch nicht eingehend mit den Vorteilen beschäftigt. Die Anbieter von tokenisierten Assets sind hier schon einen Schritt weiter, sie haben die Chance erkannt und es war im Jahr 2023 viel Bewegung vorhanden.
Auf Grund der enormen Vorteile der Tokenisierung wird die zukünftige Entwicklung des Marktes mit starkem Wachstum verbunden sein, dazu sind die Vorteile einfach zu gravierend.
Zusammenfassung Tokenisierung 2023
Der Tokenisierungs-Markt ist einen Billionen Dollar Markt, das steht mit Sicherheit fest. Die Schätzungen von zahlreichen großen Institutionen ergeben hier ein eindeutiges und einheitliches Bild, das Volumen schwankt je nach Schätzung und den zu Grunde gelegten Parametern zwischen 3 bis 10 Billionen Dollar.
Im Jahr 2023 war, trotz des schwierigen Bären Marktes im Crypto-Sektor, viel Bewegung beim Thema Tokenisierung zu sehen. Erste Projekte mit noch geringen Volumen wurden in zahlreichen Asset-Klassen umgesetzt. Es liegt in der Natur der Sache, dass hier erstmal mit Proof-of-Concept-Projekten Erfahrungen gesammelt werden. Wenn fundierte Erfahrungen vorliegen, können die Anbieter mit weiteren Angeboten, mit höheren Volumen und größerem Umfang auf den Markt kommen. Und das wird auch geschehen. Die Absicht der Anbieter ist klar und eindeutig formuliert.
Eine Herausforderung für Investoren ist noch die Unübersichtlichkeit des Marktes, da es noch keine großen Handelsplätze gibt auf denen die tokenisierten Assets gehandelt werden. Es gibt zahlreiche Angebote von etablierten großen Finanzdienstleistern, aber auch neuen FinTech-Unternehmen die aber noch ein Nischendasein führen. Seiten wie der Digital-Asset-Compass oder The Tokenizer versuchen hier Transparenz und Übersichtlichkeit in den Markt zu bringen, indem Sie die Anbieter und ihre Leistungen systematisch erfassen und für Investoren zugänglich machen.
Letztlich entscheidend über die Marktentwicklung sind die Investoren, denn sie müssen neues Geld in den Markt bringen. Hier steht der Markt an einer wichtigen Weggabelung.
Auf der S-Kurve, welche einen typischen Anpassungsverlauf darstellt, sind die ersten Phasen durchlaufen. Jetzt geht es darum den Massenmarkt zu erobern und hunderte Millionen von Nutzern und Billionen von Dollar in den Markt zu bringen.
Hier kann man die Entwicklung und Ausbreitung des Internets als Referenz benutzten. Die Nutzerzahlen zeigen einen sehr ähnlichen Verlauf.
An Hand dieses Kurvenverlaufes lässt sich prognostizieren, dass im Jahr 2030 bis 2031 ca. 2 Milliarden Menschen die Blockchain-Technologie und die darauf basierenden Anwendungen nutzen werden. Die Technologie der Blockchain und der Hype um einige Blockchain-Projekte wird immer mehr in den Hintergrund treten. Auch dies war zu Beginn des Internets genauso, hier wurde viel über verschiedene Projekte spekuliert und geschrieben. Letztlich ist die Technologie eingesetzt worden und viele Unternehmen haben den Markt unter sich aufgeteilt.
Was zählt sind die Anwendungen und die damit verbundenen Vorteile. Und hier hat die Tokenisierung viel zu bieten, die Vorteile sind gewaltig. Tokenisierung ist zum jetzigen Zeitpunkt, neben dem Thema NFTs und DeFi, der größte Anwendungsfalls der Blockchain-Technologie.