Einführung

Die Blockchain ist eine neue Technologie. Jede neue Technologie ist nur dann erfolgreich, wenn sie genutzt und eingesetzt wird. Dies gilt auch für die Blockchain. Ein Blockchain Investment verspricht dann Erfolg, wenn sie genutzt wird.

Und zwar nicht von einigen wenigen, sondern von vielen. Die so genannte Massenadoption. Ein Beispiel dafür war die aufkommende Internet-Wirtschaft in den letzten 20 Jahren.

Dies gilt auch für die Krypto- und Blockchain-Technologie. Um mögliche Investitionen im Bereich Blockchain/Krypto richtig einordnen zu können, ist es daher hilfreich, das Ganze aus einer professionellen Business-IT-Perspektive zu betrachten. Denn gerade in diesem Bereich findet die Einführung und Umsetzung statt. Ohne Implementierung kann es keine Massenadaption geben.

Tatsache ist, dass die Massenanpassung von Unternehmen vorangetrieben wird, die anderen Unternehmern und Verbrauchern, die die neue Technologie nutzen, Dienstleistungen anbieten. Auch staatliche Organisationen nutzen neue Technologien, aber in der Regel sind es Unternehmen, die die Entwicklung des Massenmarktes in der Anfangsphase vorantreiben. Daher wird sich dieser Artikel auf die Unternehmensperspektive konzentrieren.

Bislang gibt es im Bereich der Blockchain keine Massenakzeptanz. Millionen von Menschen haben in den Krypto-Bereich investiert, viele haben Geld verloren und einige wenige haben viel Geld gewonnen. Aber die Technologie wird im Alltag noch nicht von Hunderten von Millionen oder gar Milliarden Menschen genutzt, ohne dass sie es merken. Diese Entwicklung steht erst am Anfang. McKinsey, EY, BNY und andere haben in den letzten Monaten umfangreiche Studien und Artikel zu diesem Thema veröffentlicht. Immer mehr Unternehmen setzen sich mit der Technologie auseinander, definieren Anwendungsfälle und beginnen, diese in einzelnen Bereichen zu implementieren.

Schritt für Schritt. Zunächst in kleineren Proof-of-Concepts, dann in den ersten Roll-out-Ländern oder Unternehmensbereichen. Erst langsam, dann immer umfassender und weitreichender. Dies ist ein jahrelanger Prozess mit zahlreichen Iterationen unter Verwendung verschiedener Technologievarianten und Anbieterprodukte. Konzept erstellen, praktische Umsetzung, Erfahrungen sammeln, Änderungen vornehmen, neues Projekt, usw. In einem professionellen Umfeld läuft dies bei vielen Unternehmen meist nach einem ähnlichen Muster ab

Das Missverständnis

Leider klafft oft eine große Verständnislücke zwischen dem Krypto-Investor und der Unternehmensrealität. Der Krypto-Investor hat seine Lieblings-Krypto-Projekte und einige mehr oder weniger gute Gründe, warum er an dieses Projekt glaubt. Und dann wird Geld investiert. Oft sehr viel Geld. Es herrscht Hoffnung. Manchmal werden Zahlen und Analysedaten gesucht und gefunden, die die eigene Hoffnung bestätigen: Projekt X hat derzeit mehr monatliche Transaktionen als Projekt Y. Und die TVL ist dreimal so hoch, Firma XY will dieses Projekt nutzen, usw. Das sind bestenfalls kurzfristige Momentaufnahmen, die nichts mit der anstehenden Massenmarktadaption zu tun haben.

In Zeiten der aufkommenden Internetwirtschaft Ende der 90er/Anfang der 2000er Jahre war es ähnlich. Es gab viele heiß gehandelte Projekte mit scheinbar tollen Geschäftsmodellen und finanzstarken Investoren. Nur wenige von ihnen haben es am Ende geschafft. Es waren andere. Und warum? Genau darüber sprechen wir hier! Die Antworten sind komplex, aber nicht wirklich schwierig.

Zunächst müssen wir ein Missverständnis ausräumen:

Das Missverständnis liegt in der falschen Perspektive! Die meisten (Klein-)Anleger verstehen nicht, wie die Einführung und Etablierung einer neuen Technologie auf Unternehmensebene abläuft. Hier ist ein Perspektivwechsel unabdingbar, sonst ist es schwer zu verstehen, wie die Anpassung an den Massenmarkt tatsächlich abläuft. Man muss sich in die Perspektive eines Unternehmens und die dort stattfindenden Anpassungsprozesse hineinversetzen, um zu verstehen, wie Wandel und Transformation ablaufen.

Die Perspektive des Unternehmens

Unternehmen nutzen neue Technologien, wenn die Technologie neue Möglichkeiten eröffnet. Neue Geschäftsmodelle, höhere Einnahmen, niedrigere Kosten, Prozessverbesserungen, Effizienzsteigerungen und Ähnliches. Es muss ein klar erkennbarer, monetarisierbarer Vorteil ermittelt werden, der den manchmal hohen finanziellen Aufwand einer Investition in eine neue Technologie rechtfertigt. Sonst passiert nichts und es findet keine Anpassung statt.

Ein Unternehmen wird aktiv, wenn es mittelfristig finanzielle Vorteile gegenüber dem Status quo erzielen kann. Damit dies geschieht, müssen bestimmte Rahmenbedingungen erfüllt sein. Eine wesentliche Rahmenbedingung ist die Rechtsklarheit und die bestehende Regulierung. Es muss sichergestellt sein, dass die neue Technologie gesetzeskonform eingesetzt wird. Ansonsten ist das Risiko unkalkulierbar und schreckt ab. Auf die rechtlichen Aspekte soll hier jedoch nicht eingegangen werden, da dies bereits an anderer Stelle ausführlich geschehen ist. Tatsache ist jedoch, dass ein rechtssicherer Rahmen vorhanden sein muss, bevor große Investitionen getätigt werden. Gehen wir aber davon aus, dass dieser in fast allen Ländern im Wesentlichen vorhanden ist und in den nächsten Jahren verfeinert werden wird.

Der Schwerpunkt dieser Übersicht liegt auf der Einordnung von Blockchain aus Sicht der Unternehmens-IT. In einem ersten Schritt muss geklärt werden, was die Blockchain-Technologie eigentlich ist.

Eine Blockchain ist eine Datenbank

Eine Blockchain ist eine Datenbank, in die alles unveränderlich eingetragen wird und in der nur befugte Personen Einträge vornehmen können, ohne dass es “vertrauenswürdige Personen” gibt. Die Vertrauensperson wird durch Technologie ersetzt. Technologie, die Daten in Sekundenschnelle unveränderbar in eine unveränderliche Datenbank einträgt, unbestechlich, 24/7, weltweit, mit 100.000 Einträgen pro Sekunde. Technologie, die die Arbeit von Notaren, Grundbuchämtern, Banken, Intermediären, Clearingstellen usw. übernimmt.

Diese Datenbank muss nun in die bestehende IT-Struktur des Unternehmens integriert werden, damit sie genutzt werden kann. Unternehmen haben komplexe IT-Architekturen, die aus vielen verschiedenen Schichten bestehen. Die Datenbankschicht ist eine dieser Schichten. In den meisten Fällen ist die Datenbank ein Kernbestandteil der IT-Architektur. Die neue Blockchain-Datenbank muss also in die bestehende Architektur integriert werden. Das ist eine große Herausforderung! Denn neue Produkte und Veränderungen in der IT müssen viele Anforderungen erfüllen.

Kein Unternehmen wird seine bestehenden Strukturen und Prozesse mit unausgereiften Produkten aufs Spiel setzen. Neben den technischen Herausforderungen gibt es zahlreiche regulatorische und rechtliche Anforderungen, die von Unternehmen mit ihrer bestehenden IT-Architektur sichergestellt werden müssen. Ein Verstoß gegen diese kann schwerwiegende rechtliche und finanzielle Folgen haben. Ein gutes Beispiel sind die Datenschutzbestimmungen.

Bedenken wir, dass die Blockchain in die bestehende IT-Architektur des Unternehmens eingefügt werden muss und die bestehenden Anforderungen erfüllen muss.

Geschäftliche Anforderungen

Die Anforderungen an ein Unternehmen hängen von dem Land und den geltenden Gesetzen ab, in dem es tätig ist. Außerdem hängt es von der Branche ab, in der ein Unternehmen tätig ist. In den einzelnen Branchen, wie z.B. Banken, Pharma, Automobil, Versorger, Medien und Technik, gibt es zum Teil völlig unterschiedliche Anforderungen an die gesetzlichen Vorgaben. Dementsprechend müssen die IT-Systeme strukturiert und entwickelt werden. Ein One-fits-all-Ansatz ist nicht denkbar. Die Compliance-Vorschriften einer Bank unterscheiden sich an vielen Stellen erheblich von denen eines Automobilunternehmens. Wer glaubt, dass das gleiche Produkt oder die gleiche Datenbank einfach überall eingesetzt werden kann, liegt völlig falsch. In einigen Branchen und Anwendungsbereichen ist der Einsatz einer öffentlichen Blockchain überhaupt nicht denkbar. Die bestehenden Compliance-Anforderungen könnten nicht einmal im Entferntesten erfüllt werden.

Jeder geschäftliche Anwendungsfall hat seine eigenen Anforderungen, die alle berücksichtigt werden müssen. Nicht umsonst gibt es in der Softwarebranche derzeit Tausende von Softwareprodukten für jede erdenkliche Anwendung und Branche.

Unternehmen erstellen für neue Produkte umfassende Anforderungskataloge, in denen alle Anforderungen festgehalten werden. Diese müssen von einem neuen Softwareprodukt erfüllt werden. In der Regel wird dann ein Wettbewerb zwischen mehreren Anbietern durchgeführt und mit Hilfe von definierten Bewertungskriterien geprüft, welches Produkt die Anforderungen am besten erfüllen kann. Erst dann wird eine Auswahlentscheidung getroffen und mit der Einführung in einem Teilbereich des Unternehmens begonnen.

Und das ist auch im Bereich der Unternehmens-Blockchain der Fall. Der naive Glaube, dass ein Unternehmen beispielsweise einfach die Ethereum-Blockchain nutzen kann, entspricht überhaupt nicht der Realität.

Es muss klar sein, dass eine Auswahl erst nach einer detaillierten Definition der Anforderungen, definierten Auswahlkriterien und Bewertungen getroffen wird. Das Produkt wird genau unter die Lupe genommen.

Marktfähige Produkte

Produkte, die in einem Unternehmen verwendet werden, müssen unbedingt bestimmte Kriterien erfüllen. Man spricht hier auch von einem minimum marktfähiges  Mindestprodukt (MMP) BEZEICHNET. Ein Softwareprodukt kann erst dann in der Unternehmens-IT eingesetzt werden, wenn es bestimmte Kriterien erfüllt und entsprechend zertifiziert ist.

Einige bestehende Blockchains sind jetzt in einem Stadium, in dem der Einsatz in einem Unternehmen möglich wird. Die Blockchain-Technologie steht noch am Anfang ihrer Entwicklung. Zahlreiche Unternehmen versuchten zunächst, ihre eigenen Blockchains nach ihren eigenen Vorgaben zu entwickeln. Viele scheiterten jedoch an der Komplexität der Materie und waren nicht in der Lage, leistungsfähige Lösungen zu entwickeln.

Daher gab es in den letzten drei Jahren eine klare Tendenz, Blockchain-Lösungen von professionellen Herstellern zu nutzen. Ähnlich war es im Bereich der ERP-Software (Enterprise Resource Planning), wo es viele Unternehmen vor 30 Jahren zunächst mit selbstentwickelten Softwarelösungen versuchten, bevor sie sich im Laufe der Jahre auf “Standardlösungen” wie die von SAP einließen. Diese Standardlösungen übernahmen dann große Teile des Marktes und teilten ihn unter sich auf. So gibt es in den meisten Unternehmensfunktionsbereichen 3-5 große Anbieter, die den Markt beherrschen, unterstützt von zahlreichen Nischenprodukten, die die Standardprodukte ergänzen. Eine ähnliche Entwicklung ist auch für Blockchain-Lösungen absehbar.

Eine Standardlösung muss zahlreiche Kernkriterien in Bezug auf Funktionalität, Sicherheit, Stabilität und Leistung erfüllen. Sonst ist sie für ein Unternehmen ungeeignet! Nehmen wir zwei Kernkriterien als Beispiel, stellvertretend für andere, und sehen wir sie uns genauer an, um eine Auswahlentscheidung besser zu verstehen.

Time-to-Finality

Ein gutes Beispiel ist das Time-to-Finality-Kriterium: Hier darf die Grenze von einer Sekunde nicht überschritten werden, sonst hat der Software-Nutzer das Gefühl, zu lange warten zu müssen. Time-to-Finality bedeutet in diesem Zusammenhang, dass die Transaktion innerhalb einer Sekunde abgeschlossen sein muss und der Benutzer zur nächsten Aufgabe übergehen kann. Eine Überschreitung dieser Zeit führt zu Unzufriedenheit und Zeitverlust. Im Umkehrschluss bedeutet dies, dass alle Blockchain-Anwendungen, die dieses Kriterium nicht erfüllen können, für zahlreiche Anwendungsbereiche ungeeignet sind. In der Softwarebranche gilt es als inakzeptabel im Hinblick auf die Benutzerfreundlichkeit, wenn die Grenze von einer Sekunde überschritten wird.

Wenn eine Blockchain eine Time-to-Finality von 30 Sekunden hat, dann kann sie dieses Kriterium nicht erfüllen und wird für viele Anwendungen nicht in Frage kommen. Deshalb gibt es derzeit immer mehr Layer-2-Lösungen für Ethereum, die versuchen, dieses Defizit auszugleichen. Dies erhöht jedoch die Komplexität der Architektur, da theoretisch nicht nur die Ethereum-Blockchain bewertet und integriert werden muss, sondern auch die darauf aufbauende L2-Lösung.

Es kann mit Sicherheit vorausgesagt werden, dass diese Konstrukte für die Anpassung an den Massenmarkt aus der Sicht der professionellen Unternehmens-IT kritisch sind. Es ist nicht klar, ob das L1 + L2-Konzept eine praktikable Lösung für viele Geschäftsanforderungen darstellt. Daher ist der Hype um bestimmte L2-Lösungen mit Vorsicht zu genießen.

Unternehmen bevorzugen Lösungen, die in ihrer Komplexität überschaubar und leicht zu integrieren sind. Gerne auch von einem Hersteller, der die Integration mit anderen Produkten garantiert.

Skalierbarkeit

Ein weiteres wesentliches Kriterium ist die Skalierbarkeit von Blockchains. In einer modernen IT-Welt müssen IT-Systeme je nach Bedarf skalierbar sein. Unter Skalierung oder Skalierbarkeit versteht man bei IT-Systemen die Fähigkeit eines Systems, sich möglichst flexibel an wachsende Anforderungen auf Software- und Hardwareebene anzupassen. Das heißt, wenn das System durch mehr Nutzer und eine steigende Zahl von Transaktionen gefordert wird, muss es mitwachsen” können.

Man unterscheidet zwischen vertikaler Skalierung, bei der Ressourcen innerhalb einer logischen Einheit zusammengefasst werden. Dies kann beispielsweise in Form von Speichererweiterung, höherer Speicherkapazität oder einer leistungsfähigeren CPU geschehen. Die Ethereum-Blockchain ist eine solche logische Einheit. Soll die Performance verbessert werden, müssen Maßnahmen innerhalb dieser Einheit umgesetzt werden. Allerdings sind dem Wachstum hier aufgrund der technischen Möglichkeiten immer Grenzen gesetzt. Auf den Punkt gebracht bedeutet dies, dass die Skalierbarkeit der Ethereum Blockchain begrenzt ist und mit zunehmender Anzahl von Transaktionen immer mehr an ihre Grenzen stößt.

Bei der horizontalen Skalierbarkeit wird die Leistungssteigerung des Gesamtsystems durch das Hinzufügen zusätzlicher Einheiten, z. B. weiterer Server, erreicht. Wie gut die horizontale Skalierbarkeit die Leistung steigern kann, hängt dabei stark von der Software ab. Die Avalanche Blockchain beispielsweise erreicht die horizontale Skalierbarkeit durch “Subnetze”. Ein Subnetz ist ein souveränes Netzwerk, das in das Gesamtnetzwerk integriert werden kann und dieselbe Technologie verwendet. Es besteht aus einer dynamischen Teilmenge von Avalanche-Validatoren, die zusammenarbeiten, um einen Konsens über den Zustand einer oder mehrerer Blockchains zu erreichen. Die Cosmos- und Polkadot-Blockchains verfolgen ebenfalls den Ansatz der horizontalen Skalierbarkeit mit anderen technischen Ansätzen.

An diesem Punkt ist es wichtig zu verstehen, wie Blockchains in Zukunft wachsen können, wenn die Zahl der Nutzer und Transaktionen steigt. Sie müssen in der Tat in der Lage sein, zu wachsen. Aus Sicht der Unternehmens-IT sind Blockchains, die in ihrer Kapazität begrenzt sind, äußerst kritisch. Denn kein Unternehmen wird sich in seiner mittel- und langfristigen Planung auf Systeme verlassen, die in ihrem Wachstum begrenzt sind.

Das bedeutet, dass das Wachstum in erster Linie durch horizontale Skalierbarkeit erfolgen wird. Es wird sicherlich spezielle Anwendungen geben, wie z.B. sehr schnelle Handelsplattformen, die innerhalb einer logischen Einheit laufen müssen. Dafür sind mega-schnelle Blockchains, wie Solana oder Fantom, interessant. Die meisten Unternehmen werden individuelle Blockchains nutzen wollen, die auf einem standardisierten Produkt basieren und sich leicht mit anderen Systemen integrieren lassen.

Blockchains der Zukunft

Unternehmen werden in Zukunft auf Blockchains setzen, die ihre Geschäfts- und IT-Anforderungen bestmöglich erfüllen werden. Je besser die individuellen Anforderungen erfüllt werden können, desto relevanter wird die jeweilige Blockchain-Technologie sein.

Die massenmarkttaugliche Standard-Blockchain der Zukunft muss daher folgende Anforderungen erfüllen:

• Abbildung der unternehmensspezifischen Anforderungen in Bezug auf Funktionalität und Konformität. Jedes Unternehmen hat seine eigenen inhaltlichen Anforderungen, die erfüllt werden müssen.
• Leistung und Verarbeitungszeiten, die den Anforderungen moderner Geschäftsprozesse entsprechen (Verarbeitungszeit unter 1 Sekunde)
• Die Lösung muss mit steigenden Nutzer- und Transaktionszahlen “wachsen” können (horizontale Skalierbarkeit)
• Die Blockchain-Datenbank muss in bestehende IT-Systeme integriert werden können
• Die Blockchain muss von einem professionellen Anbieter stammen, der die Software kontinuierlich weiterentwickeln und Support leisten kann.

Zahlreiche Unternehmen führen inzwischen Pilotprojekte mit “Standard-Blockchain-Lösungen” durch und verbessern die Produkte in Zusammenarbeit mit den Herstellern der Blockchains. Der Trend geht eindeutig weg von selbstentwickelten Lösungen hin zu Standardlösungen.

Blockchain-Investition

Nur 1 % der bisherigen Projekte wird überleben

Was bedeutet diese Perspektive für die Investition in Blockchain? Tatsache ist, dass nur etwa 1 % der mehr als 10.000 Blockchain- und Krypto-Projekte in 10 Jahren noch marktrelevant sein werden. Das war vor 20 Jahren bei der Internettechnologie nicht anders. Einige wenige führende Akteure werden den Markt unter sich aufteilen und den Großteil des Umsatzes machen. Sie werden technologische Standards setzen und den Markt maßgeblich mitgestalten. Der heutige Markt im Bereich der großen globalen Internetplattformen, wie Amazon, Facebook, Google, Twitter und andere, ist ein gutes Orientierungsmodell für die zukünftige Struktur im Blockchain- und Kryptomarkt.

Wie ich bereits sagte, ist dies kein neues Phänomen, sondern kommt ständig vor. Das war auch in der Automobilindustrie vor 80 Jahren so. Darüber hinaus wird es zahlreiche Nischenanbieter geben, die für spezielle Anwendungsfälle interessant sein können, aber sie werden nur eine untergeordnete Rolle spielen.

Wenn das Ziel einer Investition in den Blockchain-Sektor darin besteht, mittel- und langfristig Rendite zu erwirtschaften, dann muss das Ziel darin bestehen, die zukünftigen Big Player herauszufiltern. Ein kurzfristiger Handelsansatz verfolgt ein ganz anderes Ziel. Hier sind andere Perspektiven und Parameter von Bedeutung. Der hier vorgestellte Ansatz verfolgt einen Zeithorizont von 5 bis 10 Jahren.

Welche Projekte sind also die Amazons, Facebooks und Googles von morgen im Blockchain-Bereich? Wie bereits oben beschrieben, ist der Massenmarkt von entscheidender Bedeutung. Erst hier kommen die Netzwerkeffekte rund um das Metcalf’sche Gesetz zum Tragen. Die Projekte, die die meisten Nutzer und Anwendungen bekommen, werden letztlich das Rennen machen. Sind das am Ende immer die besten technischen Lösungen? Nicht unbedingt. Aber sie bieten zum richtigen Zeitpunkt Lösungen an, die die wesentlichen Kriterien erfüllen können und so Verbreitung und Nutzung finden. War Facebook die innovativste Social-Media-Plattform? War Facebook die erste Social-Media-Plattform? Die Antwort auf beide Fragen lautet eindeutig nein. Es kann also sein, dass eine technisch bessere Lösung zwei Jahre zu spät auf den Markt kommt, aber andere Lösungen bereits einen so großen Marktanteil haben, dass sich diese Lösung nicht mehr durchsetzen kann. In der Regel übernehmen dann die großen Anbieter die neuen, technisch überlegenen Lösungen und integrieren sie in ihr Leistungsportfolio. Sie können dies tun, weil sie die Marktmacht und damit die finanziellen Mittel haben.

Anwendungsfälle mit Massenmarktpotenzial

Um den künftigen Massenmarkt zu antizipieren, ist es sinnvoll, einige der wichtigsten Anwendungsfälle der Blockchain zu ermitteln.

Die folgenden Anwendungsfälle sind von großer Bedeutung:

• Tokenisierung von Vermögenswerten: Die Tokenisierung  von  Vermögenswerten ist die Digitalisierung aller Arten von Vermögenswerten auf einer Blockchain. Hier wird in den nächsten 10 Jahren ein Billionen-Dollar-Markt entstehen, der die bestehende Finanzwelt weiter digitalisieren und für neue Investoren öffnen wird.
• Spiele: Hunderte von Millionen von Spielern werden in den kommenden Jahren die Vorteile von Blockchain nutzen, um ihre Spiele-Assets, Avatare und Erfahrungen besser übertragbar und nutzbar zu machen.
• Zahlungsverkehr: Die Blockchain-Technologie wird im Bereich der Zahlungsabwicklung eine Schlüsselrolle spielen. Seien es Zahlungsmünzen wie PYUSD von Paypal, Stablecoins wie USDC oder USDT, CBDCs (CentralBank Digital Currencies) oder sogar Bitcoin (für bestimmte Transaktionen).
• Dezentrales Finanzwesen (DeFi): DeFi hat zahlreiche Innovationen im Finanzmarkt hervorgebracht, die in Zukunft auch von etablierten Finanzmarktdienstleistern aufgegriffen und ihren Kunden zur Verfügung gestellt werden sollen.
• NFTs: NFTs sind ein großes Thema und ermöglichen die Digitalisierung aller Arten von Dienstleistungen und Produkten. Die Anwendungen für NFTs sind nahezu grenzenlos und schaffen ganz neue Märkte, Gemeinschaften und Anwendungen. Eine der größten Emissionen von NFTs findet zum Beispiel durch Ticketmaster im Bereich des Ticketing statt.
• Metaverse: Das Metaverse erfährt durch die Blockchain-Technologie neue Möglichkeiten, steckt aber noch in den Kinderschuhen, was die Nutzung für den Massenmarkt angeht. Hier fehlt es noch an einem geeigneten Medium, zum Beispiel im Bereich der Endnutzererfahrung. Apple könnte mit der Einführung von Apple Vision Pro einen wichtigen Beitrag leisten.

Nach aktueller Einschätzung des Autors sind dies die Anwendungsfälle, bei denen eine Massenmarktnutzung unmittelbar bevorsteht oder in naher Zukunft zu erwarten ist. Die Blockchain-Technologie wird sicherlich weitere innovative Anwendungsfälle hervorbringen, insbesondere die Kombination mit KI verspricht zusätzliche neue und interessante Möglichkeiten.

Kriterien zur Identifizierung

Sobald die Anwendungsfälle umrissen sind, ist es sinnvoll zu prüfen, welche Blockchain-Lösungen sie abbilden können. Dabei geht es in erster Linie um die Zukunft, nicht so sehr um den aktuellen Stand der Dinge. Schließlich ist der aktuelle Stand nur eine Momentaufnahme. Von den Projekten, die im letzten Zyklus vor 4 Jahren noch weit vorne waren, sind die meisten inzwischen in der Versenkung verschwunden.

Für die Perspektive der Unternehmens-IT sind die folgenden Kriterien relevant. Sie greifen die oben gemachten Ausführungen noch einmal in komprimierter Form auf und könnten als Bewertungskriterien in einen Auswahlkatalog übernommen werden:

• Reife des Produkts: Die Blockchain muss einen bestimmten Reifegrad erreicht haben, der ihren Einsatz in einem Unternehmenskontext ermöglicht. Die Blockchain muss ein paar Jahre alt sein und über eine technische Robustheit und Zuverlässigkeit verfügen.
• Anpassbarkeit: Die Blockchain muss für die speziellen Anwendungsfälle des Unternehmens anpassbar sein, um die Vielzahl von Anforderungen und Spezifikationen zu erfüllen.
• Skalierbarkeit: Blockchain muss für einen Massenmarkt skalierbar sein
• Weiterentwicklung und Unterstützung: Die Blockchain muss kontinuierlich weiterentwickelt und von einem leistungsstarken Team unterstützt werden
• die Blockchain muss technisch in der Lage sein, die Anforderungen der Endnutzer zu erfüllen – in Bezug auf Verarbeitungszeit und Einfachheit
• Integrationsmöglichkeiten: Die Blockchain muss sich in die bestehende IT-Architektur und -Landschaft des Unternehmens integrieren lassen. Darüber hinaus muss sie mit anderen Blockchains integrierbar sein.

Zusammenfassung

Abschließende Überlegungen

Für den erfolgreichen Investor ist es hilfreich, die bestehenden Blockchain-Projekte mit dem richtigen Blickwinkel und anhand geeigneter Kriterien zu analysieren, um die Big Player von morgen herauszufiltern.

Dies erfordert Aufwand und Fachwissen. Auf dem traditionellen Finanzmarkt wird im Rahmen der Aktienanalyse ein ähnliches Verfahren angewandt. Es geht darum, die besten Unternehmen herauszufiltern.

Der einzige Unterschied ist, dass es im Bereich der Aktienanalyse seit Jahrzehnten etablierte Verfahren und Kriterien gibt. Im Blockchain-Bereich wird Neuland betreten und die bisher gewählten Kriterien sind oft nur bedingt geeignet, die Big Player von morgen herauszufiltern, weil die gewählte Perspektive nicht aussagekräftig ist.

Das Ziel dieses Artikels war es, dem Leser eine neue Perspektive für die Analyse zu geben.

Die bisher verwendeten Kriterien zur Analyse von Projekten können sicherlich ergänzend herangezogen werden, wenn sie sich bewährt haben, aber der Investor sollte sich immer bewusst sein, aus welcher Perspektive er ein Projekt betrachtet. Finanzanalysten kommen mitunter zu ganz anderen Einschätzungen als Analysten mit einer Business-IT-Perspektive. Die Business-IT-Perspektive ist von elementarer Bedeutung und muss beachtet werden. Ein Ignorieren dieser Perspektive wäre ein hohes Risiko für den mittel- und langfristigen Projekterfolg und würde dem heutigen Geschäftsgebaren nicht gerecht werden. Unternehmen sind wesentliche Treiber der Massenmarktanpassung.

Ein zukunftssicherer Indikator: Blockchains, die in größerem Umfang von führenden Unternehmen eingesetzt werden, werden sicherlich eine große Rolle spielen. Sie haben das Auswahlverfahren des Unternehmens erfolgreich bestanden und konnten die Anforderungen aus Sicht der Unternehmens-IT erfüllen.

Schließlich ist der Autor bereit, dem Leser, der seinen Ausführungen bis hierher gefolgt ist, einige Projekte zu nennen, die viele der oben genannten Kriterien erfüllen könnten. Dies ist keine finanzielle Beratung, sondern gibt lediglich die persönliche Meinung des Autors wieder.

Interessante Projekte mit Massenmarktpotenzial (aus Sicht der Unternehmens-IT)

Smart-Contract-Plattformen (L1s)

Ethereum in Kombination mit L2-Lösungen: Ethereum hat zahlreiche Standards gesetzt und hat einen bedeutenden Marktanteil. Die Schwächen von Ethereum werden durch L2-Lösungen kompensiert. Diese Kombination wird sicherlich auch in Zukunft eine wichtige Rolle spielen, aber es bleibt abzuwarten, wie hoch der Marktanteil aufgrund der Zweischichtlösung und der damit verbundenen Nachteile in Zukunft tatsächlich sein wird.

Avalanche: Aus rein technischer Sicht bietet Avalanche eine leistungsfähige Lösung, die eine Vielzahl von Unternehmensanforderungen erfüllen kann. Die gelegentlich geäußerte Kritik an der Token-Ökonomie von Avalanche wird hier nicht auf ihre Stichhaltigkeit geprüft und ist für eine massenmarktfähige Nutzung der Blockchain nicht von elementarer Bedeutung. Fakt ist, dass Avalanche sehr leistungsfähig ist, insbesondere in Bezug auf die horizontale Skalierbarkeit und die Anpassungsfähigkeit an unternehmerische Anforderungen mit Hilfe seiner Subnetze.

Solana: Solana ist eine superschnelle monolithische Blockchain. Die enorme Geschwindigkeit von Solana ist herausragend und ist für bestimmte Anwendungsfälle sehr interessant. Die Stabilität und Robustheit der Blockchain kann sicherlich noch weiter verbessert werden, aber aus technischer Sicht bietet Solana eine innovative, leistungsstarke Blockchain. Die potentielle Skalierbarkeit der Blockchain ist ein entscheidendes Kriterium für den zukünftigen Einsatz.

Weitere Projekte

Chainlink: Chainlink ist der Datenlieferant für alle Arten von Daten, die z.B. in Smart Contracts auf Blockchain verarbeitet werden. Daten sind für die zukünftige Nutzung von Blockchains von größter Bedeutung. Chainlink ist hier unangefochtener Marktführer und bietet eine leistungsfähige Lösung, die bereits seit vielen Jahren auf dem Markt ist.

Aave: Aave ist ein etabliertes und innovatives DeFi-Projekt, das einen hohen Marktanteil hat. Aave hat in der Vergangenheit in vielen Bereichen Maßstäbe gesetzt und die Lösung hat das Potenzial, auch in Zukunft eine führende Rolle im DeFi-Umfeld zu spielen.

Bitcoin: Bitcoin ist einzigartig. Inwieweit Bitcoin aus Sicht der Unternehmens-IT eine Rolle spielen wird, bleibt abzuwarten. Aber als “digitales Gold” hat er ein Alleinstellungsmerkmal für den Massenmarkt. In Bezug auf Robustheit, Dezentralisierung, Seniorität, Stabilität und Marktanteil ist Bitcoin unangefochten und hat seinen Wert und seine Bedeutung etabliert. Bitcoin wird auch in Zukunft eine grundlegend wichtige Rolle spielen und für die gesamte Weltwirtschaft von Bedeutung sein.

Die oben genannten Projekte sind sechs Beispiele, aber es gibt natürlich auch andere interessante Projekte. Projekte wie BNB, XRP, TRX, NEAR, Cosmos oder Injective haben ebenfalls das Potenzial, eine wichtige Rolle zu spielen, aber inwieweit sie das Potenzial haben, ein Big Player zu werden, bleibt abzuwarten. Aus der Sicht der Unternehmens-IT haben sie noch einige einschränkende Faktoren, die einer Massenmarktakzeptanz im Wege stehen könnten. Als Beimischung in einem Anlegerportfolio können sie interessant sein, je nach Strategie des Anlegers.

Über den Autor:

Der Autor verfügt über fast 20 Jahre Berufserfahrung in der Wirtschaftsinformatik und hat viele Jahre für Unternehmen wie SAP und Accenture gearbeitet. Seit 2017 beschäftigt er sich intensiv mit der Blockchain-Technologie und ihren Implikationen. Ein Schwerpunkt der Arbeit liegt dabei auf der Business-Perspektive und den Anwendungsfällen der Blockchain-Technologie im Unternehmenskontext.